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徐小明的博客博文当基本面遇到技术面

发稿人: 徐小明新浪博客 来源于: 未知 发表于: 2020-10-16 被阅读: 广告合作

徐小明的博客博文当基本面遇到技术面
当基本面遇到技术面

先说说个人对基本面和技术面之间争论的看法。基本面和技术面本身没有什么优劣之分,二者都只是工具而不是目的。我们来到市场上,最终的目的是建立一套完整的交易系统(包括客观且清晰的进出场规则、资金管理规则和主观上的心理调节方式)来实现稳定收益。基本面和技术面只是在建立进出场规则的过程中可以选择的众多工具中的两种而已,如同筷子和勺子,它们只是工具,最终的目的是用这些工具把饭吃到嘴里。

基本面更注重逻辑,且大逻辑偏长期,但是仍然需要重点关注短期内边际上的增量信息是否影响到长周期的逻辑。技术面更注重数据,历史数据的背后体现的是人性。技术面本身就是长短结合,周线、日线、小时线是很多人重点关注的,但月线、季线乃至年线也并不是摆设。判断的周期长短同样没有优劣之分,看的长并不等同于格局大,很多人所谓的长期只是表达了一些正确的废话。判断的周期和操作的周期相匹配更为重要。就我的思路而言,通常是基本面和长周期技术面(周线+月线级别)定大方向,短周期技术面定具体进出场点(日线居多,偶尔参考小时线或4小时线)。

说回市场。基本面的角度上来说,昨天有两个重要的增量信息。

一个在国内,M2增速开始出现拐点,且数据低于市场预期,同时社融的增速仍在上行。这意味着央行总量宽松的边际退出以及结构性宽信用确实在进行中,且力度强于市场预期,基于流动性+复苏预期之下的风险资产牛市的大逻辑产生了一点松动。细拆社融的结构,确实有一部分资金流入到了股市,这也与7月份股市的增量资金跑步入场相吻合。但剔除这一部分资金,社融增速仍然不低,企业盈利的改善仍然可期。另一个在海外,美国PPI继续改善,且改善力度强于市场预期。当然通胀的情况还需要结合着今天晚上的CPI数据一起来看。美国的经济复苏目前来看基本上滞后国内一个季度,整个环比改善的势头预计还会持续。

技术面的角度上来说,昨天的一场大跌之后,多个品种这一波上行趋势遭到了破坏。股市这边除了上证之外的其他主要指数均跌破了20日线,且均线出现了拐头。板块上来看,今年这一轮牛市的先锋,医药和消费两个板块以及板块内的龙头茅台和恒瑞也均出现了转向。商品这边前期强势的黑色和有色相对还算强势,但铜也出现了转向。贵金属这边也是一样。各项大类资产在技术面上同时大跌可能是情绪因素造成的,但是同时出现趋势上的短期拐点,可能意味着事情正在起变化。具体变化尚未可知,基本面上的边际变化还不足以对之前的大逻辑形成证伪。

当基本面和技术面打架的时候,如同7月27日的复盘中说到的那样,逻辑终归是逻辑,是有可能存在漏洞的。在市场走势面前,不必执拗,市场永远是对的。即使同样的逻辑之下,不同的市场走出了不同的方向,也要尊重市场的走势。就像利弗莫尔所说,当我看到一列特急列车以60英里的时速迎面驶过来,我绝不会愚蠢到站在路轨上,任由列车驶过。而是立即远离路轨,等待列车远离后,才考虑返回去。具体仓位上,前期的股指、贵金属、铜多单均已离场,黑色和锌镍多单减仓。如果事实证明大逻辑没错,等到市场走势重新发出进场信号的时候再买回来就是。

具体各市场的复盘前面基本上都说过了,这里就不再赘述了。多说一句,海外市场近期的走势明显强于国内。如果说大逻辑有变,变动主要还是在国内这边。欧洲那边主要受益于复兴基金的推动,近期股市领跑全球,美国那边货币仍然没有出现拐点且环比的复苏仍在进行中。

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