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徐小明博客博文股票跌了怎么办?看看这本书的总结

发稿人: 徐小明新浪博客 来源于: 未知 发表于: 2020-10-17 被阅读: 广告合作

徐小明博客博文股票跌了怎么办?看看这本书的总结
股票跌了怎么办?看看这本书的总结

最近读书的速度还挺快,短短两天通读了The Art of Execution。这本书的作者是Lee Freeman-Shor,老兄是一家英国资产管理机构的 PM(Portfolio Manager)。在规模化的资产管理机构中,PM是个权力极大的角色。

在The Art of Execution 中,作者通过对一系列优秀投资者交易记录的统计,试图回答这样一个问题:顶尖投资者经常犯错,为什么他们还赚了那么多?

这本书没讲什么复杂道理,作者把他研究的那些投资者划分了五种角色,并且毫不留情地批判了一些错误的做法。这五种角色基本上也囊括了生活中常见的「投资者」,大家如果买到这本书,读书时不妨尽情代入。

股票跌了怎么办?

以前在百度工作,同事们饭后放风,偶尔会交流一下股票。那时大家都是玩票心态,买 100 股就算投资股市了(当然也确实是),买 500 股就算是重仓杀入。不光买得少,对下跌也很敏感。股价跌个两毛钱可能工作的心情都没了。

后来组里来了一个大哥,几十万几十万地买卖,把我们一堆小朋友都看傻了。那是我对「规模化」的最早印象。

这里说「股票跌了怎么办」,不是跌了几分钱的那种,而是跌个 20%-30% 的那种。在 The Art of Execution 中,面对股票下跌,不同投资者有三种表现。

第一种,什么都不做。中国大妈说,「股票被套了,我开始做价值投资了」。事实是,跌得太多往往会让人恐慌,这种时候完全不知道该做什么。作者把这种人叫做Rabbit。

第二种,果断止损卖掉。这种投资者制定了严格的规则,因为他自己知道恐慌的时刻无法做理性判断,不如交给规则:下跌 xx% 就果断止损。作者把这种人叫做Assassin。

第三种,越跌越买。Success starts from failure, 这种投资者被作者称为 Hunter。他们常常拿 20% 的钱买一个公司,如果跌了,再把 20% 放进来。对 Hunter 来说,最好不要有「赎回」的压力,不然很多东西可能都施展不开(尤其在市场大跌的时候)。

所以,一遇到大跌大家纷纷赎回基金,基金经理也很难做啊。

股票涨了怎么办?

第一种,赚钱退出。作者把这种投资者称为 Raider。Raiders 往往一赚钱就跑,但问题是,赚很多次小钱往往一次亏损就搭进去了。作者的研究数据中,有一个典型的 Raider,他 70% 的交易都是赚钱的,最后整个投资组合没赚到钱。

第二种,少卖一点,延迟满足。能做到这样的人,几乎都是非常顶尖的投资者,作者称为 Connoisseur。作者在书里说,每次和 Connoisseurs 见面几乎都是个无聊游戏,因为长达几年时间里他们聊的都是少数的几个公司(然后在上面赚很多钱)。

伯克希尔万亿美金的盘子,手里也就几十公司,可能还不如一个 A 股投资者一年染指的多。巴菲特说,他和芒格大部分时间就坐在那里,什么也不做。

所以,总结一下:

如果手里的股票大跌,要么果断扔了,要么出手买更多,don’t panic,什么都不做是傻子。

如果手里的股票涨了,别贪图蝇头小利,别把好东西卖早了。

习惯无聊,习惯什么也不做,习惯用长期的视角做投资,才可能赚大钱。

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