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徐小明的博客博文股票分红的那些事

发稿人: 徐小明新浪博客 来源于: 未知 发表于: 2020-10-17 被阅读: 广告合作

徐小明的博客博文股票分红的那些事
股票分红的那些事

说到股票投资的收益,很多人第一反应就是低买高卖,赚取股价波动的钱。其实,股票投资的收益来源,除了买入和卖出之间的差价以外,还有一个重要的来源,就是股票的分红派息。

但是,有些投资人认为,股派息并没有很大的意义。因为每次股票分红之后,股价也会相应地除权调整。这样就让他们感觉,股票分红是把自己的钱分还给了自己。

那么股票分红,是不是真的毫无意义呢?企业什么时候会分红?

首先我们要了解,企业什么时候会想要分红?

可以从苹果案例一窥其然。1997年乔布斯重新执掌苹果,他选择不分红,将资金进行继续投资,推出了iPod、iMac、iPhone等一系列革命性产品,开启了全球的智能手机时代。

2011年库克上任,公司推出分红计划以回馈股东,此后苹果成了巴菲特公司的重仓股,而公司也并没有再推出类似于iPhone的创新产品,多是在原有产品上进行升级换代。

从这个案例中,我们可以很明显看出分红决策与企业的生命周期密不可分。

公司在分红与再投资中寻找平衡点,以实现价值最大化。

当公司处于成长期时,业绩增速较快,同时需要大量资金进行进一步扩张,以创造更多的未来利润时,倾向于减少分红,或者不分红。

当公司进入成熟期时,现金流已较为丰富,投资扩张的机会减少,再投资的收益风险比减小时,分红回馈给股东是更好的策略。

因此,如果一家公司能提供稳定高分红,就说明公司有比较充裕的自由现金流,粗略证明公司具备稳定的业绩和支付能力。另外,分红有利于减少公司进行无谓投资的可能性。

分红的机会成本

那么是不是所有高分红的企业,都值得投资呢?也不一定。

我们要通过企业和行业所处的生命周期阶段,判断分红机会成本的高低来做出决策。

如果公司属于高成长性行业,正处于成长期,投资收益较高,则分红的机会成本较高。公司在这个阶段进行高分红,透露出公司难以识别并把握好的成长机会的信号,未来可能增长乏力的情况,不具备投资价值。

如果公司属于成熟稳定的行业,比如食品饮料、日化行业等,则公司分红的机会成本较低。高分红体现了公司稳定的业绩与现金流,具备投资价值。可口可乐、茅台的案例相信大家都耳熟能详。

作为投资者,我们不能仅仅认为分红派息只是分了自己的钱,不具有参考意义,而是更应该从中挖掘隐含信息,作为投资判断的依据。

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