欢迎访问徐小明新浪博客首页

当前位置

主页 > 基础知识 > 股票知识 >

徐小明 新浪博客博文股价分布模型的总体约束与局部约束

发稿人: 徐小明新浪博客 来源于: 未知 发表于: 2020-10-17 被阅读: 广告合作

徐小明 新浪博客博文股价分布模型的总体约束与局部约束
股价分布模型的总体约束与局部约束

在一个长周期的纵向事例完备集中,必然会存在股价量子态总数的总体约束。比方说,我们估算出在(+3X,+4X)的最高股价区(大约是5.4-6.2元),约有3个月的总持续时间。倘若左侧牛市末期是上涨2个月(即平均每月涨+7%),那么右侧熊市初期必然是暴跌3-2=1个月(即一个月就暴跌13%);倘若左侧牛市末期暴涨一个月0.8/5.4=15%,那么右侧熊市就得下跌3-1=2个月(即平均每月下跌7%)。

什么是局部约束呢?如果牛市末期,仅连续短短7个交易日就从5.4元暴涨到6.2元,这要远小于1个月或2个月的预估左侧上涨时间,那么就必然股价会从6.2元快速回调下跌到5.4元,也只要短短耗时10天;这就是“急涨之后必急跌”的现象。然后,股价又从5.4-6.2元快速反弹上涨大约1个月,这又是“急跌之后必急涨”现象。这样,总的左侧耗时大约就是7+10+20=37个交易日,大约是2个月的时间。

但是,左侧上涨的局部约束,不好估计。因为,我们并不知道,分给左侧上行填充的时间具体是1个月还是2个月。如果是股价短短7天就暴涨+15%,这里要求必须回调的概率就很大;毕竟这时间太短了,涨的也太快了。

而如果股价15个交易日高涨+15%,我们就很难判断要不要回调;因为,也许随机分给左侧上行填充的时间就是较短的不到一个月。而如果股价后面又快速下跌20天,是-15%回调,这也能解释的通,因为也许随机分给左侧上行是较长的2个月。

这里就遇到一个现实的问题,如果股价从(+2X,+3X),即从4.6元涨到5.4元,若是短短7天就暴涨0.8/4.6=17%,我们应该毫不犹豫的去止盈;因为这个7天要远小于预估的40天或20天。

而若是股价耗时15个交易日大涨+17%,这个是否止盈就很难判断估计了。若在实践中真遇到这样的问题,应该选择不止盈,因为我们预估的理论牛市最高点6.2元还没有到达。你想一想,如果是止盈,假设我们的买入价格是0X附近的3.0元,我们的最终获利就是5.4/3=1.8倍。如果不止盈,我们忍受一个月的可能的暂时-15%回调,我们的最终获利就是6.2/3=2.1倍。

当然了,股价此时,有50%的概率可能从5.4元回调到4.6元,如果我们能勇敢逢低买回,那么我们的最大获利将是(6.2/4.6)*(5.4/3.0)=2.43倍。另外的终值计算方式,(5.4/4.6)*6.2/3.0=2.43倍。概率的期望值收益是,1.8*0.5+2.43*0.5=2.1倍;这与持股不动收益相等。所以,持股不动的策略才是最优策略。这里的主要原因,是回调幅度还是不够大,不值得折腾。

还有一种处理方式,若我们不确定股价涨跌方向,但知道要么大涨要么大跌,就同时买入认购期权和认沽期权。如果股价继续大涨+15%,我们的认购期权大幅几倍获利;若股价下跌15%,我们的认沽期权会大幅几倍获利,当然同时的认购期权清零。

在中长期牛市中,我们很难预测期间的局部高点回调,不能轻易止盈;但是,若能在回调底部加仓或补仓,总是不错的选择。比方说,我们预计股价会从3.0元上涨到最高约6.2元;当股价很快从3.0元上涨到3.6元,可能要回调,我们不十分确定,但若看最后的6.2元最高点,即使3.6元局部高点买入也不算错,无非就是多等几个月罢了。但如果,股价从3.6元回调至3.2元,这时你有新进融资去追加仓或补仓,那就是很好可遇不可求的机会了。3.2元成本价总比3.6元成本要低吧。

在中长期牛市中,假设平均每月上涨+7%,也应该是重仓长期持有剩余期限90天的中长期认购期权,而不是短期30天的期权。短期30天认购期权,虽然跟随涨幅很高,但是总会碰到某一个月回调的情形,可能一下子就会被清零,吞噬掉前期巨大的盈利和本金。而如果剩余期限较长,那么就可以安心的持股待涨,这样就不会错过突然的短短几个交易日的暴涨。即使股价出现了回调或不涨的情形,由于剩余期限较长,我们还有等待的机会。

比方说,在股价3.0元时,我们买入剩余90天的购3200期权。当股价从3.0元突然暴涨到3.6元,然后又慢慢阴跌至3.3元,我们仍然有3.3-3.2=0.1元的期权内在价值,收益可能从最高浮盈10倍减少为1倍;但若以后股价上涨,我们还是有本金的。

而如果,我们是行权价3.3元以上的短期30天认购期权,在股价2个月的震荡回调中,就基本被清零了。

对于当前50ETF股价的判断,期望值是0X的3.0元,标准差是0.8元;当前股价是3.3元。一般预估股价在3.0-3.3元,总体约束是13个月,而当前大约持续也就仅不到5个月时间。在3.3-3.6区间大约有总计5个月时间,当前在3.2-3.4的左侧上行已经持续2个多月。股价若继续上涨,应该很快去突破3.6元才对。

若股价能突破3.6元,那么直到理论最高6.2元的上涨路径就打开了。因为,3.6-3.9元及以后的高价区每0.3元的间隔,大约总计不到2个月持续时间。

现在,股价也有可能去下跌回填0X上方附近的3.3-3.0区间,毕竟还有很多空缺股价量子态;但,我认为这个概率应该小于40%,因为留给右侧熊市末期的慢慢震荡填充要更合理些。

徐小明 新浪博客博文股价分布模型的总体约束与局部约束以上就是围绕“徐小明 新浪博客博文股价分布模型的总体约束与局部约束”的股票小知识,了解更多股票股吧小资讯敬请关注小明股票配资网

[ 喜欢本文记得分享给好友哟 ]
频道列表页正方形图一
频道列表页正方形图一