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徐小明新浪博客博文银行获取券商牌照,迎接股票大时代

发稿人: 徐小明新浪博客 来源于: 未知 发表于: 2020-11-12 被阅读: 广告合作

徐小明新浪博客博文银行获取券商牌照,迎接股票大时代
银行获取券商牌照,迎接股票大时代

对A股市场影响最大的是银行将会获得券商牌照。这个事,应该怎么看呢。我谈三个方面的认识。

第一,这个事没你想象那么大那么猛。券商本身是人合组织,需要专业性人才才能发展壮大。你看券商之间大神们跳来跳去的。所以,银行要想办好券商,第一大障碍是人才缺乏。

以基金为例,银行现在搞基金好几年了,真正发展起来的有几家?也就是中银基金跟招商基金吧。

第二,会成为银行股估值催化剂?银行股目前整体0.74倍PB,远低于历史平均水平。未来一定会被重估。当前银行股估值面临两个挑战,分别是1-2季度的坏账上升,以及上峰要求银行让利1.5万亿的政策压力。我个人认为,银行股的估值压力将在中报公布后释放完毕。目前券商牌照的消息,可能只是个消息刺激,形成趋势还有点难。

第三,为什么要给银行券商牌照?

根本原因在于,中国经济发展阶段变了,将来是股权时代,银行的债务体系时代一去不复返了。全社会的资金都应该向股权靠拢,所以,这是整体国家风险偏好提升的又一阶段。前一个风险抬升是银行系基金设立,打破刚兑等。

不得不提的另外一个重要原因是中美关系。事实上,银行办理券商牌照几年前就有,一直没推动。为什么一定是现在?

大家想必都知道美国人前两天搞了个沃尔克规则修正案。大概意思是,银行资金也可以投向风险资产。央行旗下金融时报专门分析了。

这意味着美国放松金融监管,寻求为科技创新拓展资金来源。

中美作为全球两大货币阀门。美国人拧开了,中国显然需要跟从一下。你要知道,中美一直存在隐秘的金融平衡。

当然,中国的更为隐蔽。将设立券商子公司的形式,为银行设立风险防火墙。

结果是:中国商业银行资金风险偏好抬升,为科技创新筹措资金,推动国家科技进步,经济发展。

中国商业银行进入混业经营时代。其实了解中国商业银行历史的人都知道。中国过去几十年其实是走了跟西方相反的路子。西方寻求商业银行混业经营,中国一直出于风险考量,坚决推进分业经营,如今时代最终还是变了。

股权大时代已经走近我们。人无股不富。

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